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09.11.2017

German Private Equity Barometer - Geschäftsklima im deutschen Beteiligungsmarkt eilt von Rekord zu Rekord

News der KfW Bankengruppe

Laut German Private Equity Barometer von KfW und BVK hat sich das Geschäftsklima auf dem deutschen Beteiligungskapitalmarkt im dritten Quartal 2017 nochmals verbessert.

Der Geschäftsklimaindex des German Private Equity Barometers steige um 4,9 Zähler auf 70,2 Saldenpunkte und übertreffe seinen Rekordwert aus dem zweiten Quartal 2017 damit deutlich.

Die Entwicklung sei Ausdruck eines neuen Rekordhochs im Frühphasensegment des Beteiligungskapitalmarkts. Hier steige der Geschäftsklimaindikator um 12,8 Zähler auf 69,1 Saldenpunkte. Dabei zögen sowohl die aktuelle Geschäftslage als auch die Geschäftserwartung deutlich an.

Angeschoben werde das VC-Geschäftsklima durch steigende Bewertungen der Exit- und Fördermöglichkeiten, die neue Höchstwerte erreichten. Zudem blieben das Fundraising- und das Innovationsklima sehr gut. Auch hätten sich die Bewertungen von Höhe und Qualität des Dealflows sowie der Einstiegspreise auf ihren jeweiligen Niveaus stabilisiert, nachdem sie im Vorquartal abgerutscht waren.

Das Geschäftsklima im Spätphasensegment bleibe außerordentlich gut. Der Geschäftsklimaindikator bleibe hier im dritten Quartal 2017 nur knapp unter seinem Bestwert des Vorquartals. Die Investoren bewerteten dabei ihre aktuelle Geschäftslage geringfügig schlechter als im zweiten Quartal, seien aber etwas optimistischer bei ihrer Geschäftserwartung. Der Indikator für die aktuelle Geschäftslage sinke, der Indikator für die Geschäftserwartung steige.

„Das beispielslos gute Fundraisingklima kommt nun auch bei den Start-ups an“, sagte Dr. Jörg Zeuner, Chefvolkswirt der KfW, „die Finanzierungsrunden werden größer. Die neuesten Zahlen des BVK zeigen, dass in den letzten beiden Halbjahren mehr als doppelt so viel je Start-up investiert wurde, wie noch 2012 und davor. Die höheren Finanzierungsrunden sind notwendig, um die heimischen Start-ups nicht schon von vornherein international ins Hintertreffen geraten zu lassen. Für die hiesigen VC-Investoren ist die Situation noch gewöhnungsbedürftig, wie man an der Unzufriedenheit mit den Einstiegspreisen sieht.“

Ulrike Hinrichs, geschäftsführendes BVK-Vorstandsmitglied, ergänzte: „Besonders erfreulich ist, dass die sehr gute Stimmung und der Zukunftsoptimismus nun auch im VC-Bereich angekommen sind. Hier wurde in den letzten Jahren viel durch alle Beteiligte bewegt, um Deutschland bei der Start-up-Finanzierung voranzubringen. Mit Blick auf das allgemein hohe Bewertungsniveau muss man feststellen, dass die gesamtwirtschaftlichen Bedingungen, das Niedrigzinsniveau, aber auch die starken Unternehmensergebnisse dank der Draghi-Sonderkonjunktur zu diesen Unternehmensbewertungen beitragen. Dies ist aber nicht Private Equity- oder Venture Capital-spezifisch, wenn man sich einmal die deutschen und internationalen Aktienindizes anschaut, die dieser Tage von Rekord zu Rekord eilen.“

Quelle: KfW Bankengruppe

Das aktuelle German Private Equity Barometer steht hier zum Download zur Verfügung.